네 마녀의 날 주식시장 폭등·폭락 사례 – 2020년 이후 변동성 분석

주식시장에서 ‘네 마녀의 날(Quadruple Witching Day)’은 강한 변동성을 유발하는 중요한 이벤트 중 하나입니다. 이 날에는 주가지수 선물, 주가지수 옵션, 개별주식 선물, 개별주식 옵션의 만기일이 겹치면서 거래량과 가격 변동이 급격히 증가하는 경향을 보입니다. 특히 2020년 이후 글로벌 경제의 불확실성과 맞물리며 네 마녀의 날에 발생한 폭등·폭락 사례는 투자자들에게 더욱 경각심을 주고 있습니다.

이 글에서는 2020년 이후 미국과 한국 증시를 중심으로 Quadruple Witching Day 전후의 변동성 사례를 구체적으로 분석하고, 투자자 입장에서 어떤 전략과 대비가 필요한지에 대해 자세히 다룹니다.

📌 목차

• 네 마녀의 날이란?
• 증시에 미치는 영향
• 2020년 이후 실제 사례 분석
• 폭등·폭락 주요 원인
• 개인투자자 대응 전략
• 요약 및 투자 체크리스트

1. 네 마녀의 날이란?

네 마녀의 날(Quadruple Witching)은 미국 증시에서 네 가지 파생상품이 동시에 만기되는 날을 의미합니다. 일반적으로 3월, 6월, 9월, 12월의 셋째 주 금요일에 발생하며, 한국 증시에서도 유사한 효과를 보이는 ‘세 마녀의 날’과 함께 주목받는 이벤트입니다.

• 주가지수 선물 만기
• 주가지수 옵션 만기
• 개별주식 선물 만기
• 개별주식 옵션 만기

이 4가지 파생상품이 만기되면 투자자들은 새로운 포지션을 정리하거나 재설정하는 과정에서 거래량이 급증하고, 이에 따라 변동성이 커지게 됩니다.

2. 증시에 미치는 영향

네 마녀의 날은 단순한 이벤트를 넘어 **시장 전체의 수급과 심리 흐름에 강한 영향을 미치는 트리거**가 됩니다. 특히 기관과 헤지펀드의 대규모 롤오버(만기 연장) 및 헷지 포지션 청산이 겹치면서 특정 종목 또는 지수에 급등락이 발생하기도 합니다.

• 거래량 폭증: 만기일 재조정으로 인해 거래량이 평소보다 수 배 이상 증가
• 시장 심리 흔들림: 단기 급락 후 급반등 또는 그 반대의 흐름
• 종목별 급등락: 대형 기술주, ETF에 투입된 자금 재배분

특히 이 날은 기관의 전략이 정교하게 작동되기 때문에, **개인 투자자 입장에서는 예측이 어렵고 대응도 쉽지 않은 구간**으로 인식됩니다.

3. 2020년 이후 실제 사례 분석

네 마녀의 날이 실제로 시장에 어떤 영향을 주었는지 살펴보기 위해 2020년 이후 주요 이벤트들을 연도별로 분석해보겠습니다.

🔍 2020년 3월 20일 – 코로나19 팬데믹과 동시 발생

2020년 3월 네 마녀의 날은 팬데믹 초기에 발생하여 극심한 공포와 함께 미국 S&P500 지수가 단 하루 만에 4% 이상 폭락하는 모습을 보였습니다. 파생상품 만기와 전 세계 셧다운 공포가 겹친 최악의 시기였습니다.

📈 2021년 6월 18일 – 반등장 속 수급 왜곡

코로나 회복 기대감으로 상승장이 지속되던 시기, 네 마녀의 날에는 기관 매물 출회로 인해 대형 기술주가 일시적으로 하락하며 변동성이 확대됐습니다.

📉 2022년 9월 16일 – 긴축 통화정책 전환기

미국 연준이 금리 인상 정책을 본격화하면서 시장의 민감도가 극도로 높아진 상황. 이 날, 옵션 만기 물량이 집중되며 **장중 2% 이상 하락 후 일부 회복**하는 전형적인 흔들림이 있었습니다.

📊 2023년 12월 15일 – AI 테마 주식 급등락

엔비디아, AMD 등 AI 테마의 기술주들이 중심이 되어 주가가 폭등한 직후, 네 마녀의 날에는 차익 실현 매물이 쏟아지며 3% 가까이 하락하는 조정이 발생했습니다.

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4. 네 마녀의 날 폭등·폭락의 주요 원인

Quadruple Witching 기간 동안 발생하는 시장의 급등락은 단지 파생상품 만기 때문만은 아닙니다. 아래와 같은 복합적인 요소들이 동시에 작용하면서 시장은 흔들리게 됩니다.

• 파생상품 포지션 청산: 대규모 롤오버와 포지션 정리로 인해 수급 왜곡 발생
• 기관의 알고리즘 매매: 프로그램 매매에 의한 순간적인 매도/매수 집중
• 매크로 이슈: 금리 발표, FOMC 결과, 지정학적 이슈와 겹칠 경우 더욱 큰 반응
• 투자심리 과민 반응: 네 마녀의 날이라는 인식 자체가 개인 투자자들의 불안 심리 자극

5. 개인 투자자의 대응 전략

네 마녀의 날을 완벽히 예측하거나 회피할 수는 없지만, 아래와 같은 전략을 통해 피해를 최소화하고 기회를 잡을 수 있습니다.

• 만기일 전후 보유 종목 점검: 파생상품 편입 종목 중심으로 재무 안정성, 거래량 체크
• 장중 단타 지양: 휩쏘(whipsaw) 현상 발생 가능성이 높아 스윙보다는 관망 전략
• 분산투자 강화: 테마주 집중보다는 자산 다변화 필요
• 기관 수급 추적: 전일 및 당일 거래 주체별 순매수 흐름 분석
• 매수·매도 예약 전략 활용: 변동성이 심한 날에는 지정가 주문으로 리스크 관리

👉 네 마녀의 날과 관련된 미국 시장 만기 일정은 CME Expiration Calendar를 통해 확인할 수 있습니다.

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6. 요약 및 투자 체크리스트

❓ 자주 묻는 질문 (FAQ)

1. 네 마녀의 날은 정확히 어떤 날인가요?

미국 주식시장 기준으로 주가지수 선물, 주가지수 옵션, 개별주식 선물, 개별주식 옵션의 만기일이 겹치는 날입니다. 매년 3, 6, 9, 12월 셋째 주 금요일에 발생합니다.

2. 한국에는 네 마녀의 날이 있나요?

한국 증시에서는 주가지수 선물, 옵션, 개별주식 옵션의 3가지 만기가 겹치는 ‘세 마녀의 날’이 있습니다. 비슷한 시기에 발생하며 유사한 수급 변동을 보입니다.

3. 네 마녀의 날은 항상 주가가 급등하거나 급락하나요?

반드시 그렇지는 않지만, 높은 확률로 변동성이 커지며 일시적인 급등락이 발생할 수 있습니다. 특히 외부 이벤트(금리 발표 등)와 겹치면 영향력이 커집니다.

4. 이 날에는 주식 매매를 피하는 것이 좋을까요?

단타 매매에는 적합하지 않은 날입니다. 장기 투자자라면 영향을 제한적으로 받지만, 단기적으로는 보수적인 접근이 필요합니다.

5. 네 마녀의 날에 수익을 내는 방법이 있나요?

기관 수급에 따라 매도/매수 흐름을 읽을 수 있다면 차익실현이나 저가매수의 기회가 될 수 있지만, 개인 투자자에겐 예측이 어렵기 때문에 분산투자와 리스크관리가 중요합니다.

6. Quadruple Witching에 대한 더 자세한 정보를 어디서 확인할 수 있나요?

Investopedia 또는 CME 그룹의 공식 웹사이트에서 파생상품 만기 일정과 정의를 확인할 수 있습니다.

7. 2025년 네 마녀의 날 일정은 어떻게 되나요?

2025년에는 3월 21일, 6월 20일, 9월 19일, 12월 19일이 네 마녀의 날입니다. 해당 주간에는 수급 변화에 유의해야 합니다.